5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行(xíng)业(yè)“大函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关(guān)交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的(de)政府审批事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间内(nèi)完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作为一(yī)家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示(shì)，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露(lù)有关(guān)江铃重卡的(de)销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的(de)净(jìng)利润。而扣(kòu)除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(y函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ì)元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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