券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季(jì)报时称(chēng)，81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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